El Departamento del Tesoro ahora está tomando ‘medidas extraordinarias’ sobre la deuda.

WASHINGTON – La cuenta regresiva hacia un posible incumplimiento del gobierno de EE . UU. comenzó el jueves con la implementación de medidas contables por parte del Tesoro como medida provisional, mientras que las fricciones entre el presidente Joe Biden y los republicanos de la Cámara de Representantes generan alarmas sobre si EE. UU. puede eludir una posible crisis económica.

El Departamento del Tesoro dijo en una carta a los líderes del Congreso que comenzó a tomar “medidas extraordinarias” ya que el gobierno se topó con su capacidad legal de endeudamiento de $ 31,381 billones. Un límite impuesto artificialmente, el techo de la deuda se ha incrementado aproximadamente 80 veces desde la década de 1960.

“Insto respetuosamente al Congreso a que actúe con prontitud para proteger la plena fe y el crédito de Estados Unidos”, escribió la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en la carta.

Hasta ahora, los mercados se mantienen relativamente tranquilos, dado que el gobierno puede depender temporalmente de los ajustes contables para permanecer abiertos y cualquier amenaza a la economía estaría a varios meses de distancia. Incluso muchos analistas preocupados asumen que habrá un trato.

Pero este momento en particular parece más tenso que los roces anteriores con el límite de la deuda debido a las amplias diferencias entre Biden y el nuevo presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, quien preside un grupo republicano inquieto .

Esas diferencias aumentan el riesgo de que el gobierno pueda incumplir sus obligaciones por razones políticas. Eso podría sacudir los mercados financieros y hundir a la economía más grande del mundo en una recesión totalmente prevenible.

Biden y McCarthy, republicano por California, tienen varios meses para llegar a un acuerdo, ya que el Departamento del Tesoro impone “medidas extraordinarias” para mantener el gobierno en funcionamiento al menos hasta junio. Pero años de intensificación de la hostilidad partidista han llevado a un conjunto de demandas conflictivas que ponen en peligro la capacidad de los legisladores para trabajar juntos en un deber básico.

Biden insiste en un aumento “limpio” del límite de la deuda para que los compromisos financieros existentes puedan mantenerse y se niega incluso a iniciar conversaciones con los republicanos. McCarthy está pidiendo negociaciones que cree que conducirán a recortes de gastos. No está claro cuánto quiere recortar y si sus compañeros republicanos apoyarían algún acuerdo después de un comienzo irritable del nuevo Congreso que requirió 15 rondas de votación para elegir a McCarthy como presidente.

Cuando se le preguntó dos veces el miércoles si había evidencia de que los republicanos de la Cámara pueden garantizar que el gobierno evitaría un incumplimiento, la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karine Jean-Pierre, dijo que es su “responsabilidad constitucional” proteger la fe y el crédito de Estados Unidos. No dijo si la Casa Blanca vio señales en esta etapa de que un incumplimiento estaba fuera de la mesa.

“Simplemente no vamos a negociar eso”, dijo Jean-Pierre. “Deberían sentir la responsabilidad”.

McCarthy dijo que Biden necesita reconocer las realidades políticas que vienen con un gobierno dividido. El orador equipara el techo de la deuda con un límite de tarjeta de crédito y pide un nivel de restricción fiscal que no ocurrió bajo el presidente Donald Trump, un republicano que en 2019 firmó una suspensión bipartidista del techo de la deuda.

“¿Por qué crear una crisis por esto?”, dijo McCarthy esta semana. “Quiero decir, tenemos una Cámara republicana, un Senado demócrata. Tenemos al presidente allí. Creo que es arrogante decir: ‘Oh, no vamos a negociar casi nada’, y especialmente cuando se trata de financiación”.

Cualquier acuerdo tendría que ser aprobado por el Senado dirigido por los demócratas. Muchos legisladores demócratas se muestran escépticos acerca de la capacidad de trabajar con republicanos alineados con el movimiento “Make America Great Again” iniciado por Trump. El movimiento MAGA ha afirmado que las elecciones de 2020 perdidas por Trump fueron manipuladas, una falsedad que contribuyó a la insurrección del 6 de enero de 2021 en el Capitolio de EE. UU.

“No debería haber ninguna política arriesgada con el límite de la deuda”, dijo el líder de la mayoría en el Senado, Chuck Schumer, DN.Y. “Es imprudente que el presidente McCarthy y los republicanos de MAGA intenten usar la plena fe y el crédito de los Estados Unidos como moneda de cambio política”.

El techo de la deuda fue originalmente una solución hecha durante la Primera Guerra Mundial que permitió que se emitieran bonos sin obtener repetidas aprobaciones del Congreso. Pero en una era de polarización y creciente carga de la deuda, el límite se ha transformado en una cachiporra política. No refleja la capacidad real de endeudamiento del gobierno federal, sino simplemente cuánto puede hacerlo legalmente sin la aprobación del Congreso.

Para mantener abierto el gobierno, el Departamento del Tesoro estaba realizando el jueves una serie de maniobras contables que suspenderían las contribuciones y los reembolsos de inversiones para los fondos de jubilación y atención médica de los trabajadores del gobierno, dando al gobierno suficiente espacio financiero para manejar su día. -gastos al día hasta aproximadamente junio.

Se desconoce qué sucede si se agotan estas medidas sin un acuerdo de límite de deuda. Un incumplimiento prolongado podría ser devastador, con la caída de los mercados y despidos provocados por el pánico si la confianza se evapora en una piedra angular de la economía global, la nota del Tesoro de EE. UU.

Los analistas del Bank of America advirtieron en un informe la semana pasada que “existe un alto grado de incertidumbre sobre la velocidad y la magnitud del daño que sufriría la economía estadounidense”.

El desafío subyacente es que el gobierno tendría que equilibrar sus libros diariamente si no tiene la capacidad de emitir deuda. Si el gobierno no puede emitir deuda, tendría que imponer recortes anuales equivalentes al 5% de la economía estadounidense total. Los analistas dicen que su caso de referencia es que EE. UU. evita el incumplimiento.

Aún así, si los enfrentamientos anteriores del techo de la deuda, como el que ocurrió en 2011, sirven de guía, Washington puede estar en un estado nervioso de animación suspendida con poco progreso hasta la “fecha X”, la fecha límite cuando las “medidas extraordinarias” del Tesoro son agotado.

A diferencia del enfrentamiento de 2011, la Reserva Federal está aumentando activamente las tasas de interés para reducir la inflación y está eliminando sus propias tenencias de deuda estadounidense, lo que significa que los temores de recesión ya son elevados entre los consumidores, las empresas y los inversores.

Los funcionarios de la administración de Biden han dicho que no darán prioridad a los pagos a los tenedores de bonos si el país pasa la “fecha X” sin un acuerdo. A lo largo de los años, los funcionarios han estudiado esta opción de emergencia, que los funcionarios del Tesoro de toda la administración han dicho que no es viable debido al sistema de pagos del gobierno.

“Hasta cierto punto, las ‘medidas extraordinarias’ son el plan de respaldo, y una vez que se agotan, el siguiente paso es un gran signo de interrogación”, escribieron los economistas de Wells Fargo en un análisis el jueves.